Finfree Premium ile Analiz (2)

Güncelleme tarihi: 11 Nis

İlk analizimizde Finfree Premium'un sunduğu listeleri kullanarak Logo Yazılım’ı araştırdık ve bulduk. Bununla birlikte, bazı yatırımcılar, riskten kaçınma dürtüsü nedeniyle, ekonominin anlaşılması zor sektörlerinde bulunan büyüme hisse senetleri gibi riskli yatırımlar yerine daha güvenli yatırımları tercih ederler. Bu, özellikle insanların potansiyel sonucu her zamankinden daha fazla bilmek istediği ekonomik belirsizlik zamanlarında anlaşılabilir. Böylece, biz yatırımcıların, belirsizliklere dayanabilecek defansif hisse senetlerini kolayca nasıl bulabileceklerini göstereceğim.


Her şeyden önce, bir defansif şirketinin gerçekte ne olduğunu tanımlayalım. Yatırımcılar arasında popüler olan bir tanıma göre, bir defansif şirket, kazançları ekonomideki değişikliklerden fazla etkilenmeyen bir şirkettir. Bu nedenle ürünleri her zaman talep gören veya ihtiyaç duyulan firmalar diyebiliriz. Yazarken hemen aklıma gelen bazı ürün örnekleri: Asitli içecekler, ilaç, mendil, süt, ve internet. Bu ürünlerin hepsi "defansif" çünkü onlara ya ihtiyacımız var ya da onlara alışkınız.


Artık ne tür şirketler aradığımızı bildiğimize göre, Türk borsasında bu tür şirketlere isim vermek için Finfree Premium'dan yararlanalım.


Finfree Listeler

Tıpkı önceki analizimizde olduğu gibi, listelerimizi ziyaret edelim. Hisse senetlerinin hızlı ve anlaşılır bir şekilde bulunabilmesi için Finfree, dünyadaki farklı yatırım stillerine uygun birçok filtre içeren "Popüler" adlı bir liste oluşturdu.


Bu "Popüler" etiketinin altında, yüksek temettü verimi, agresif büyüme, yüksek marj vb. özelliklere sahip şirketleri biz yatırımcılar için bulan ve sunan filtreler bulabilirsiniz.


Finfree şirket analizi

Neyse ki bizim için "Defansif Şirketler" adında böyle bir filtre var. Ancak derinlere inmeden önce "Defansif" yatırım olarak düşünmemiz gereken sektörlerden bahsedelim çünkü iş kolları değil de finansal ölçütleri nedeniyle filtrelere giren şirketler olabilir.


Defansif şirketlerinin günlük olarak ihtiyaç duyduğumuz veya alıştığımız ürünleri sunduklarından kısaca bahsetmiştim. Ekonominin hangi sektörlerine her gün ihtiyacımız var?


  • Şu anda bilgisayar başında ve ışık altında yazdığım için öncelikle bize elektrik ve internet gibi temel girdileri sağlayacak enerji, telekomünikasyon ve şebeke şirketlerine ihtiyacımız olduğunu söyleyebilirim.


  • Hayatta kalmak için beslenmeye, yiyecek ve içeceklere ihtiyacımız var.


  • Ayrıca, sağlık ve sağlıkla ilgili konularda, aktif ve verimli bir yaşam sağlamak için ilaca ve profesyonel tıbbi bakıma ihtiyacımız olacaktır.


  • Son olarak, kulağa biraz aldatıcı gelse de, kendi ve çevremizin hijyenini, yani yaşam kalitesini korumak için kağıt mendiller, temizlik ürünleri, deodorantlar ve daha fazlasını kullanıyoruz.


Tüm bunlardan sonra hedeflediğimiz sektörler tahmin edilebilirdir: telekomünikasyon, enerji, kamu hizmetleri, temel tüketim ürünleri, sağlık ile benzeri ürünleri ve servisleri sunan sektörler.


Defansif şirketler karşılaştırma

7 Eylül'de bu 8 şirket filtrenin altında görünenler: günlük olarak kullandığımız ve kullanacağımız ürünleri üreten vasıta ve aletleri sunan sanayi kuruluşları, bir telekomünikasyon şirketi, bir yatırım bankası, bir tekstil firması ve bir dış ticaret firması. Yatırım bankası ve dış ticaret dışında kalan altısı ise her gün karşılaştığımız ya da ihtiyaçlarımızı karşılayan ürünleri üretiyor gibi görünüyor: Çok yaygın bir şekilde hepimizin buzdolabı var, otobüse biniyoruz, insanları telefonla arıyoruz, kıyafet giyiyoruz ve tarım ürünlerinden faydalanıyoruz.


Buna göre, Finfree'nin Borsa İstanbul'da bulunan ve defansif yatırım olarak kabul edilebilen şirketleri bulma metodolojisini anlayalım.


Kaldıraç Oranı, bir şirketin toplam öz sermayesini toplam borcuna bölerek borçluluk seviyesini gösterir. Bu nedenle, 1'in altındaki Kaldıraç Oranları, şirketin finansal sorunlara girmediğinden emin olmak için birçok yatırımcı tarafından aranır. Bu nedenle, defansif bir şirketten muhafazakar bir borç yönetimi beklemek doğal bir hakkımızdır.


Öte yandan Temettü Verimi, şirketin yatırımcılarına ödenen nakdi piyasa değerinin yüzdesi olarak gösteren bir orandır. Dolayısıyla, daha yüksek bir verimin, şirketin yatırımcılarına çok fazla nakit verdiği veya hisse senedi fiyatının firmanın temettü ödeme kabiliyetine göre düşük olduğu anlamına geldiğini kolayca görebiliriz. Defansif şirketlerin genel piyasanın durumu ne olursa olsun iyi performans göstermelerini beklediğimizi defalarca dile getirdiğim gibi, yüksek düzeyde nakit üretmeleri ve hissedarlarına dağıtmalarını beklemek normaldir.


Covid-19 süreci tarafından açıkça gösterilen eğilimlerden biri telekomünikasyonun gücüdür; günlük ve iş hayatımızın en önemli yönlerinden biri haline geldiği açıktır. Bu nedenle bir de Türk Telekom'a bakalım.


Türk Telekom logo

Her zaman önerildiği gibi, şirketin hakkında bölümü ile başlayalım: “180 yıllık köklü bir geçmişe sahip olan Türk Telekom, Türkiye’nin ilk entegre telekomünikasyon operatörüdür. Müşterilerin hızla değişen iletişim ve teknoloji ihtiyaçlarına en güçlü ve en doğru şekilde cevap verebilmek amacıyla 2015 yılında Türk Telekomünikasyon A.Ş., TT Mobil İletişim Hizmetleri A.Ş. ve TTNET A.Ş. tüzel kişiliklerini mevcut şekliyle muhafaza ederek ve tabi oldukları mevzuat ve regülasyonlara tamamen uyarak, “müşteri odaklı” ve entegre bir yapıya geçmiştir. Bireysel ve kurumsal hizmetler alanında geniş hizmet ağı ve zengin ürün çeşitliliğine sahip olan Türk Telekom, Ocak 2016 itibarıyla mobil, internet, telefon ve TV ürün ve hizmetlerini ‘Türk Telekom’ tek marka çatısı altında bir araya getirmiştir.”


Artık Türk Telekom'un tam olarak ne yaptığı bize açık; Bu analizde, iki nedenden dolayı ilk Finfree Premium analizimizden farklı bir yaklaşım izlemeliyiz:


  1. Bu bir inovasyon ve atılım sektörü değildir ve böyle bir sektör olarak ele alınmamalıdır; ilk analizde bir yazılım şirketine baktık; yazılım şirketleri doğaları gereği yüksek rekabete. değişime ve buna bağlı olarak yüksek büyüme oranlarına sahiptir. Telekomünikasyon sektörü birkaç büyük firmadan oluştuğu için geçmiş veriler ile karşılaştırmaya pek de gerek yok.

  2. Bu büyük ve köklü bir şirket olduğu için, ve sektör zaten doygunluğa ulaştığı için büyüme ve fiyat performansı gibi metriklerine bakmak fazla bir şey göstermez. Bu nedenle, telekomünikasyon sektörü gibi sektörlerde karlılık, borçluluk ve benzeri metrikler daha büyük bir rol oynamaktadır.


Şirketlerin geçmişi ve sektörüyle kıyaslaması

Bu nedenle, değerleme, karlılık ve borçluluğa ayrıntılı olarak bakacağız. Değerleme her iki tarafta da sağlıklı görünse de, karlılık ve borçluluk endişe verici görünüyor. Bir bakalım.


Şirket finansal detayları

Resim şimdi net görünüyor; Türk Telekom, geçmişe göre daha iyi bir kârlılık yolunda olmasına rağmen, emsalleri şu anda daha fazla para kazanabiliyor ve bunu sürdürebiliyor. Sebebi anlaşılmak istenirse, halka açık bir şirket olan Turkcell gibi emsallerinin fiyatlama politikalarına bakılması faydalı olur. Ayrıca, bu temettü ödeyen bir şirket olduğundan, temettüler serbest nakit akışlarından finanse edildiği için Serbest Nakit Akışı marjının da arkada kalması araştırılmalıdır. Temettünün, bu firma üzerinde bir yük olup olmadığını ve ayrıca uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığını anlamak için bu oranın sebeplerine bakmak gerekebilir.


Şirket finansal detayları

Benzer bir hikaye işletmenin borçluluğu için de ileri sürülebilir; borçluluk açısından iyi bir yolda olsa bile, emsalleri daha iyi görünüyor.


Bununla birlikte, sadece kaldıraç oranı şirketin kendi verilerinden bakarak olumsuz görünmektedir. 1'in altındaki kaldıraç oranları yatırımcılar tarafından olumlu görülse de bu sektörde 1'in altında bir oran bile sağlıklı bir borçluluk eşiği olabilir. Bu nedenle Türk Telekom hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız bu bilgileri göz önünde bulundurmalısınız.


Bakacağımız son şey, bir hisse senedinin aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu söylemek için şirketin finansallarını değil fiyatını kullanan momentum göstergeleridir. Momentum göstergeleri, genellikle son 14 gün gibi kısa zaman aralıklarını takip eder. Türk Telekom için emsallerinden daha iyi, geçmişinden daha kötü bir alım noktasında olduğunu bize bu indikatörler belirtiyor.


Finfree'nin hızlı ve kolay analizine göre Türk Telekom, geçmişine göre kârlılık ve borç marjları iyileşen, köklü bir sektörde yer alan bir şirkettir; ancak, emsallerinin gerisinde görünüyor.


Gördüğünüz üzere 1 dakika içerisinde Otomatik Temel Analiz ile hiçbir oran ismi bilmeden şirketi anlayabildik. Bu hisseyi tamamen rastgele seçmiş olup kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir. İlgili şirket kişisel olarak yatırımım bulunan şirket değildir, görüşlerim kurumumu bağlamaz.


Finfree Premium, hem profesyoneller hem de borsaya yeni başlayanlar için yatırım sürecini inanılmaz hızlandıran bir çözüm sunuyor. Yeni şirket bulmak, şirketi değerlendirmek artık zor değil. Finfree Premium'a geçmek için: